艾媒一周热评377期 | 年轻人正在抛弃帆布鞋；AI短剧出海记：跑得更快了，钱却没多赚？

　　4200亿元“抢单” Avolon在赌什么；浓缩果汁龙头跨界并购：双主业求变 机遇与风险并存；年轻人正在抛弃帆布鞋；AI短剧背后的Token生意经；43亿元现金流缺口与1.26亿元浮盈：金田股份三季报里的两张脸；“养砖头”为什么戳中年轻人；AI短剧出海记：跑得更快了，钱却没多赚？

　　对于这一系列行业变革，艾媒咨询分析师是如何解读的？下面请看各家主流媒体对艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅的采访、观点与数据引用！

　　4200亿元“抢单” Avolon在赌什么

　　来源：中国工业报 2026-10-21 记者：王珊珊 王棕宝

　　近日，渤海租赁（000415.SZ）连发两份公告，其控股子公司Avolon分别与波音、空客签署飞机采购协议，拟合计采购250架新一代飞机，并额外获得100架空客飞机的购买选择权。按目录价格计算，已确定订单总额上限约269.53亿美元（波音140架737 MAX）加364.91亿美元（空客110架确认订单加100架选择权），合计约634.44亿美元，按10月13日汇率中间价粗略折算约合人民币4247亿元。

　　艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅对中国工业报补充认为：全球越来越多航空公司采用自买与租赁并举模式，以缓冲淡旺季的灵活调配需求。Avolon主力聚焦市场流动性较好的窄体机（A320neo和737MAX），同时通过选择权保留弹性，“景气上行则扩张机队，需求下行也可以放弃”。

　　空客和波音的产能瓶颈短期内难以根本缓解。波音737MAX月产量约42架，因线路缺陷问题一度导致Q1交付延迟，进一步提产至47架仍需时间。空客A320neo系列月产量在50余架徘徊，目标到2027年底才提升至70至75架。空客2026年前四个月仅交付136架A320neo系列飞机，月均约34架，供应链扰动——尤其是普惠发动机供应问题——仍在制约产能释放。

　　对Avolon而言，交付延迟是否构成实质性风险？受访人士均判断：延迟对存量机队反而是利好。

　　不过，张毅则提醒：“如果产能超预期释放，租金、残值也面临下行，订单的成本优势也会减弱。”

　　浓缩果汁龙头跨界并购：双主业求变 机遇与风险并存

　　来源：证券时报 2026-10-21 记者：孙宪超

　　在近日召开的2026年半年度业绩说明会上，国内两大浓缩果汁龙头安德利（605198）、国投中鲁（600962）的跨界并购方案，成为市场与投资者关注焦点。

　　目前，世界苹果汁消费市场有80%集中在发达国家，中国苹果种植面积和产量均位居全球首位，浓缩苹果汁产量和出口量正常年份为全球最大，基本稳定在40万-50万吨。

　　艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅表示，全球浓缩果汁行业已步入相对平稳的成熟期，而欧美市场合规门槛高且还在持续抬升。同时贸易摩擦、供应链区域化分散属于长期变量，单一产地模式下订单稳定性易受冲击。

　　近年来，国内浓缩果汁行业持续优化调整，行业内部分龙头企业出现经营困难，进入破产重整或资产处置程序。与此同时，具备优势的企业持续优化产能布局、整合优质资源，行业市场化竞争进一步加剧。

　　“由于整体市场大盘扩张放缓，头部企业巩固现有客户、抢占存量份额成为常态，将行业定义为存量竞争有其合理性。”张毅表示。

　　安德利主营浓缩苹果汁、浓缩梨汁，其中浓缩苹果汁收入占主营业务收入比重约90%。其主要原材料为苹果，苹果原料成本在上述产品成本中占比约为70%。国投中鲁同样以苹果为核心原料，苹果采购成本在生产成本中占比较高。

　　据张毅介绍，国内浓缩果汁企业普遍存在几大短板：产品品类单一、原料价格波动冲击大、出口业务占比偏高，叠加汇率波动风险，主业盈利受周期影响显著。中长期维度看，行业瓶颈根源在于企业仍停留在低附加值加工环节。此外，国内B端渠道基础偏弱，也制约企业摆脱周期束缚。

　　“龙头企业推行双主业发展战略，一定程度上反映出浓缩果汁主业增长已触及明显天花板，需要第二增长曲线补充成长性。”张毅说。

　　年轻人正在抛弃帆布鞋

　　来源：中国新闻周刊 2026-10-23 记者：王涵艺

　　翻出一张2018年前后的大学宿舍合影，大概率能从中找出一双黑白配色的匡威（Converse）高帮。

　　那时它是学生、乐手、滑板少年鞋柜里的默认选项之一，配校服不违和，穿进Livehouse也成立。

　　而同样的街景放到今天，主角已经换成了厚底复古跑鞋、薄底德训鞋或其他户外风格的鞋款。

　　匡威似乎被很多年轻人悄悄地移出了购物车。映射到业绩，耐克集团2026财年（截至2026年5月31日）财报显示，匡威全年营收约11.7亿美元，同比下滑31%。近期，耐克公布截至8月31日的2027财年第一季度业绩，匡威当季收入2.63亿美元，同比下降28%。

　　为什么年轻人集体“抛弃”了它？

　　艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅也对有意思报告表示：“匡威现在的核心问题，是经典款脚感短板突出。国货平价帆布鞋、复古鞋、户外鞋持续分流客源，品牌溢价根基被削弱，联名营销的红利也在消退。如今年轻消费者选择更多，单靠复古情怀很难拉动新需求。”

　　面对业绩下滑的局面，匡威没有坐以待毙。人事端，2025年7月，耐克便委派男装全球副总裁兼总经理亚伦·凯恩接替贾里德·卡弗，出任匡威总裁兼CEO；2026年2月，凯恩在内部备忘录中宣布深度裁员重组团队，希望通过高层换血扭转匡威的局面。

　　张毅则认为，匡威可以依托经典IP、本土化改款、深耕文化圈层稳住基本盘，但很难再成为全民爆款。“想要守住市场，还是要持续迭代产品、拓宽使用场景”。

　　AI短剧背后的Token生意经

　　来源：中国经营报 2026-10-23 记者：黎竹 李正豪

　　今年以来，随着大模型技术的不断发展，AI视频制作已经开始从输入提示词、生成片段，延伸到更多创作环节。

　　艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅告诉《中国经营报》记者，AI短剧不仅已经成为Token消耗量较大的一个场景，也是大模型商业落地的重要场景。他指出，AI长短剧的算力消耗在今年呈现结构性膨胀。由于剧本、分镜、建模以及视频生成、配音剪辑等流程使用AI工具的需求旺盛，因此Token调用量也在上升，再叠加大模型研发对现金流的需求，今年算力在短剧行业的刚需性尤其突出。

　　据了解，目前市面上主流AI视频工具基本都是云端模式，按秒扣费、按次计费，而同一个镜头，创作者可能需要反复生成几次甚至几十次才能获得满意效果，因此圈里管反复生成叫“抽卡”。

　　张毅介绍：“以1080P的视频为例，一般来讲，一秒消耗4万-5万个Token恐怕是跑不掉的。以此推算，一分钟的标准剧集需要250万-320万的Token量。”

　　张毅强调：“今年AI微短剧的数量相当庞大，确实有一部分Token是流向短剧或者视频生成。但这要看企业的具体业务，并非所有企业的流向都一致，不同的大模型或者平台的Token消耗比例肯定是不一样的。”

　　随着AI短剧火热，大模型企业也在加速多模态模型的技术更迭，而影视企业亦在寻求AI技术及相关算力的合作。在业内人士看来，算力如果流向同质化内容的制作，确实可能压缩基础研发的空间；但图片和视频的生成实际验证了多模态算力需求的真实性。

　　张毅表示，目前很多AI生成剧的营利模型并没有跑通。他提到：“很多AI短剧上线后需要非常高的播放量，才能够创造更好的成本回收和盈利。按目前的行业情况来看，单集AI漫剧或者AI真人剧的算力成本，今年整体都在上涨。”

　　他进一步强调：“如果算力长期流向低爆款率内容，却又无法转化为可持续的收益，那么这种以算力换流量的消耗结构，就值得平台和创业者思考。”

　　张毅则指出，AI短剧产业高度平台化，技术驱动明显，这个赛道的参与方主要可以分为三类——制作方、版权方和平台方，呈现出“上游IP与工具供给-中游内容生产-下游分发与变现”的整体结构与分工。目前来看，2026年的产业链受益者仍将主要集中在头部公司和平台，但不同环节受益模式各异。作为产业链的关键一环，搭建算力服务体系的成本正在成为AI短剧的长期刚性支出。

　　记者观察，此前星巴克、麦当劳、天猫等品牌纷纷推出了品牌短剧，并将自家产品植于短剧场景内宣传，甚至有品牌将AI漫剧纳入常规的营销方面。

　　对此，张毅认为，传统影视百万级的门槛确实较高，如果能通过定制脚本带货或者直接挂链，甚至包括系列化的品牌剧，可能是一条好的变现路径。但还是要考虑规模化供给后，是否因为广告密度过高，导致观众的观看体验受到影响。

　　“字节跳动、腾讯大力扶持短剧，核心在于用短剧喂养流量，让数据跑通，让变现成为现实。单纯赚内容的钱可能是其次的；比如番茄小说提供IP，Seedance提供制作，红果提供场景，最后抖音提供分发，可以形成一个IP短剧投流变现的闭环的产业链。这对腾讯来说也一样，微信短剧承接社交流量，在免费模式下吸引流量，最后也实现了广告的价值。”张毅分析道。

　　43亿元现金流缺口与1.26亿元浮盈：金田股份三季报里的两张脸

　　来源：华夏时报 2026-10-24 记者：张蓓 黄指南

　　10月20日，宁波金田铜业（集团）股份有限公司（601609.SH，下称“金田股份”）披露2026年第三季度报告。

　　前三季度，其实现营业收入1222.29亿元，同比增长33.20%；归母净利润7.13亿元，同比增长21.18%。

　　表面看，这是一份铜价高位周期中的“受益”成绩单。但报表的另一面并不轻松。铜价上涨给金田股份带来的影响，远比“业绩高增”四个字复杂；这份三季报给出了更具体的答案。

　　艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅博士对《华夏时报》记者直言，铜加工企业在本轮铜价上行周期中整体属于资金被占压方，并非受益方。铜加工企业利润来源为加工费，铜价上涨仅做大营收规模，对利润增厚作用有限，反而抬升资金占用压力。

　　对一家毛利率长期在2%-3%区间徘徊的铜加工企业而言，0.39个百分点的压缩，已经足以吞噬相当一部分本就微薄的加工利润。

　　从全产业链盈利格局来看，张毅博士对本报记者表示，行业盈利格局分化明显：矿端、冶炼端是铜价上涨的主要受益者；加工端同时承受加工费低位、资金占用增加的双重挤压，经营压力突出。金田股份上半年扣非利润下滑、现金流出的表现，印证了这一逻辑。

　　当公司对外讲述“铜价上涨受益”的故事时，报表内部其实在进行一场“套保-反套保”的对冲游戏。利润表增厚的每一分钱，都在股东权益里有一笔对应的浮动记录。

　　在张毅博士看来，该现象是套期会计下典型的镜像关系。套期有效部分计入其他综合收益，套期无效部分计入当期损益；利润表1.26亿元浮盈、套期储备变动，体现套保头寸在不同会计科目间的对冲映射关系。

　　他同时提醒普通投资者，看到公允价值变动收益大增，首要关注点是扣非净利润是否同步改善。金田股份前三季度扣非利润基本持平，说明该项收益属于会计层面变动，并非主营业务盈利能力提升，这是需要警惕的地方。

　　“养砖头”为什么戳中年轻人

　　来源：经济日报 2026-10-26 记者：孙庆坤

　　最近，“养砖头”在年轻人中悄然流行。社交平台上，有人每天喷水两三次，记录砖头从光秃秃到有一点点新绿、再到郁郁葱葱的全过程；有人养了一年，砖上不仅铺满苔藓，还冒出小黄花和蕨类植物，被称作“自然盲盒”。这种看似“无意义”的爱好为什么会戳中年轻人的心？养砖头“养”的到底是什么？

　　相比较养宠物，“养砖头”最大的特点是门槛很低。业内人士介绍，苔藓孢子在空气中广泛存在，环境不适时休眠，遇到合适的湿度、温度就恢复生长；粗糙多孔的砖面能锁水锁尘，恰好成了孢子的“育婴室”。换句话说，砖头几乎是“养不死”的——忘了喷水，苔藓休眠待命；想起来了再喷，绿意再次重来。

　　“养砖头”之所以在年轻群体出圈，背后是很多人普遍存在的情绪缺口。艾媒咨询数据显示，60%的城市青年长期受情绪焦虑困扰。

　　打飞的看演唱会、囤潮玩盲盒、下单解压玩具……年轻人愿意为情绪买单，早不是新鲜事。艾媒咨询发布的《2025-2029年中国情绪经济消费趋势洞察报告》显示，2025年中国情绪经济市场规模达27185.5亿元，预计2030年将增至51248.3亿元；消费主力是23岁至28岁的职场新人，占比53.66%，42.45%的人每月情绪消费支出在501元至1000元。75.21%的年轻人情绪消费的核心诉求是自我疗愈、缓解精神内耗，仅有8.83%的人看重实用功能。

　　AI短剧出海记：跑得更快了，钱却没多赚？

　　来源：财联社 2026-10-26 记者：王耐

　　“今年的海外AI短剧，像是复刻了去年的国内短剧跑马圈地的市场。”一位AI短剧从业者感慨道。这几乎成了2026年行业的注脚。

　　艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅给了一个判断：海外短剧相对中国市场，大约有1年到1年半的滞后窗口，国内市场是领先的。他判断，如果按三年来算未来的增长空间，“至少有个200到250亿美元以上的区间”，如果放量，整个规模再涨40%左右应该都还是有机会。

　　从目前海外平台变现的模式来看，仍以IAP（付费）、IAAP（免费+付费）两类变现模式为主，二者合计占比近八成。

　　张毅把当前平台分成两类来看：“ReelShort这类付费模式，靠内购，用户集中，高毛利，是成熟市场；字节旗下PineDrama的这种免费模式，靠广告，靠规模，是新兴市场的增量。”资本对付费标的看重现金流，对免费标的更看重商业闭环和流量规模。

　　对标国内市场路径，张毅判断，“未来免费及混合变现产品的份额将持续扩张，从国内的情况来看，这种模式也基本把付费模式给（压制了）。”

　　关于窗口期，多位受访者都提到，当前海外AI短剧的粗放堆量阶段正在关闭，只靠“精品化”仍无法一劳永逸。在张毅看来，这个赛道“还是有一定的流量属性，但整体来说已经形成了综合打法：一个方面要有流量，第二个内容要突出，同时变现的逻辑，不管是广告、付费还是其他方式，要形成闭环。”下一个阶段，不是“谁做得更多”，而是“谁能最快形成闭环”。