天孚通信

A股创业板与科创板联袂大涨，创业板指飙升近3%，科创50指数涨超2%，以中际旭创、新易盛、天孚通信为代表的“易中天”光通信龙头集体爆发。数据显示近一周科创50与创业板指合计净流入超145亿元，海外资金正从拥挤的美日韩AI交易中转场布局中国科技股。此次反弹标志着市场风险偏好修复，AI硬件赛道成为资金聚焦的核心方向。

近日，光模块板块在经历“小作文”引发的剧烈震荡后，因龙头中际旭创紧急辟谣及Meta 400亿美元加码数据中心而强势反弹。公司明确在手订单已覆盖2026年全年，部分延伸至2027年，1.6T需求并未缩减。机构认为，产业基本面正发生积极共振，光通信仍是AI硬件中斜率最陡峭的赛道，2026年或成为1.6T放量元年。

当下AI算力基础设施加速升级，CPO作为下一代高速光互联核心方案，成为算力网络与光通信产业的关键变革热点，技术迭代提速、资本关注度持续提升，产业链企业纷纷布局卡位。与此同时，行业仍面临技术路线分化、商业化节奏不确定、竞争格局逐步清晰等现实问题。为帮助从业者精准把握产业趋势、明晰企业竞争与投资逻辑，本报告聚焦CPO产业核心脉络，重点围绕CPO发展背景与产业概况、资本市场整体表现、典型上市企业经营与竞争格局三大方向展开，系统还原赛道发展全貌，为业内企业战略决策、产业布局与价值判断提供专业、务实的参考依据，助力把握新一代算力革命下的产业机遇。

2025年中国算力概念产业已进入“头部引领、两极分化”的成熟发展阶段，资源、技术、资金正加速向产业链核心企业集聚，行业集中度将持续提升并趋于稳定。全球领先的新经济产业第三方数据挖掘和分析机构iiMedia Research（艾媒咨询）最新发布的《2025年中国算力概念产业发展状况及重点企业大数据监测报告》数据显示，2025年中国智能算力规模达1590 EFLOPS，核心产业规模预计突破1.2万亿元，较2024年725.3 EFLOPS的规模实现大幅跃升，行业进入规模化、高质量发展新阶段。在此背景下，算力概念产业经营表现分化加剧，头部效应显著：2025年前三季度，营收排名前三的企业合计贡献TOP10总营收的72.90%，研发投入集中度达64.69%，凸显产业链关键环节的高度集聚特征。艾媒咨询分析师认为，算力概念产业头部企业凭借技术、规模及资金优势，在市值、营收、研发等核心指标上占据主导地位。2025年算力概念产业发展确定性较强，但同时也面临产业内企业表现分化、技术研发投入压力较大等挑战，未来产业竞争将聚焦于核心技术突破与高效服务能力提升，具备技术壁垒与场景优势的企业将实现持续突围，推动中国算力产业逐步跻身全球领先行列。