DeepSeek冲刺科创板：国产AI算力旗舰启幕资本市场新征程
内容导读国产大模型企业DeepSeek启动科创板上市筹备工作，引发市场对人工智能算力板块的广泛关注。在技术演进与资本配置双重因素作用下，国产算力产业链正面临新的发展节点。
在资本市场聚焦DeepSeek上市进程的同时，其背后的底层算力基础设施规模也呈现出高速增长态势。随着全国42个万卡级智算集群持续落地建设，智能算力规模将继续保持高速增长。iiMedia Research（艾媒咨询）发布的数据显示，2025年中国智能算力达1037.3EFLOPS，预计到2027年中国智能算力规模将达到2019.9EFLOPS，通用算力规模将达到119.9EFLOPS。这一算力规模的扩张预期，为国产AI算力旗舰的资本市场新征程提供了坚实的产业基础。
DeepSeek冲刺科创板：国产AI算力旗舰启幕资本市场新征程
艾媒网（iiMedia.cn）获悉，2026年9月9日，国产人工智能大模型领军企业DeepSeek筹备科创板首次公开发行（IPO）的消息获知情人士正式证实，中信证券已与DeepSeek方面接洽并进入尽职调查阶段，但双方尚未签署正式上市辅导协议。
这一消息迅速引爆资本市场对AI算力赛道的热情，人工智能ETF天弘（561460）截至9月9日已连续23个交易日获得资金净流入，合计“吸金”达12.91亿元，科创芯片设计ETF天弘（589070）近5个交易日亦获净申购7271.12万元。
与此同时，全球算力产业正经历技术迭代与需求爆发的双重驱动，OpenAI最新发布的GPT-6Astra模型将Agent任务执行效率提升近一倍，单次调用上下文窗口扩展至百万级tokens，推高了推理侧算力消耗预期；而芯片巨头博通更是将全年AI半导体收入指引上调至580亿美元，同比增幅高达186%，从产业链上游强势验证了算力基建的高景气度。
在内外因素共振之下，以寒武纪、海光信息为代表的国产算力核心厂商2026年中报业绩已呈现高增长态势，整个国产算力产业链正从“单点突破”迈向“系统性放量”的关键转折阶段。
资本逐鹿：ETF连吸十三亿折射算力资产重估逻辑
在DeepSeek备战科创板IPO的消息发酵之前，市场资金提前用脚投票，大举布局AI算力核心资产。行情数据显示，人工智能ETF天弘（561460）紧密跟踪中证人工智能主题指数（930713），该指数覆盖电子、通信、计算机三大AI核心行业，绑定算力基础设施与应用场景落地双产业主线。
截至2026年9月9日，该ETF连续23个交易日实现资金净流入，累计金额高达12.91亿元，日均净流入超过5600万元，显示出机构投资者对AI赛道长期配置价值的共识。同期，聚焦科创板芯片设计企业的科创芯片设计ETF天弘（589070）在近5个交易日内亦获得7271.12万元资金净流入，成分股中的普冉股份、恒玄科技、佰维存储等标的逆势走强。
从个股表现观察，9月10日盘中，中科星图大涨7.55%，协创数据、恒玄科技等算力产业链标的亦呈现抗跌特性，反映出市场对半导体行业复苏周期与AI算力需求爆发叠加逻辑的认可。
分析人士指出，DeepSeek作为国产大模型领域的标杆企业，其冲刺科创板不仅标志着优质AI资产证券化的加速，更将为A股市场提供稀缺的“纯血AI”投资标的，有望重塑人工智能板块的估值锚定体系。
当前全球半导体行业正处于库存去化完成、需求回暖确认的复苏周期，叠加国内政策对集成电路产业的大力扶持，以及AI终端应用渗透率的快速提升，科创板芯片设计企业的长期配置价值进一步凸显，而ETF资金的持续涌入正是这一产业逻辑在资本市场的映射。
技术迭兴：全球模型竞赛升温推升算力需求陡峭曲线
算力作为人工智能时代的底层基础设施与核心生产力，其需求规模正随大模型能力的代际跃迁呈指数级增长。
2026年9月，OpenAI正式发布新一代旗舰模型GPT-6Astra，该模型在Agent（智能体）架构上实现重大突破，任务执行效率较上一代提升近一倍，能够在复杂商业分析、代码生成、多模态内容创作等场景中完成更长的自主决策链条。
更为关键的是，该模型将单次调用上下文窗口扩展至百万级tokens，这意味着模型在处理长文本理解、海量历史数据分析及多步骤任务规划时具备更强的连贯性与准确性，但也导致推理阶段的显存占用与计算开销大幅攀升，对云端与边缘侧算力基础设施提出了更高要求。
相关机构表示，前沿大模型竞赛的持续升温正从预训练、后训练与推理部署三个维度双向挤压全球算力供给，整体算力需求仍处于陡峭上升通道。国际产业链层面，博通作为全球AI芯片、光互联及数据中心交换架构的核心供应商，将2026财年AI半导体收入指引大幅上调至580亿美元，同比增幅高达186%，这一激进的业绩展望从产业链最上游印证了全球科技巨头在AI基础设施领域“军备竞赛”的激烈程度。
国内层面，“模算协同”战略日益清晰：智谱AI、阿里巴巴、腾讯等头部科技企业近期密集发布自研大模型新版本，并加快依托寒武纪、海光信息等国产AI芯片进行模型训练与推理部署的进程。
这种从底层算法到上层硬件的国产化闭环生态，不仅为国产算力芯片创造了可观的替代空间，更推动寒武纪、海光信息等算力核心厂商在2026年中报中交出营收与利润双高增长的亮眼答卷，标志着国产算力产业链已跨越早期探索阶段，正式进入商业化放量的收获期。
产业展望：国产算力链迈向系统性放量关键期
DeepSeek冲刺科创板IPO、人工智能主题ETF获持续大额净申购、全球AI算力需求激增三重信号交汇，共同勾勒出中国AI算力产业步入资本与技术正向循环的历史性节点。
从产业周期视角观察，当前全球半导体行业正处于由AI创新驱动的新一轮超级周期起点，传统消费电子需求的温和复苏与AI服务器、智算中心的爆发式增长形成鲜明对比，为产业链上下游企业带来了远超以往的业绩弹性。
政策面上，国家对集成电路与人工智能产业的战略扶持力度持续加大，科创板作为“硬科技”企业的主要直接融资阵地，为DeepSeek等尚未盈利但技术壁垒高、成长潜力巨大的科技公司提供了对接长期资本的关键通道，有助于加速技术成果向产业应用的转化。
然而，需要保持清醒的是，尽管中信证券与DeepSeek已就上市事宜启动尽职调查，但双方尚未签订正式辅导协议，这意味着IPO进程仍处于非常早期的阶段，后续仍将面临监管合规审核、市场环境波动、技术迭代风险及国际贸易环境变化等多重不确定性考验。
但无论如何，DeepSeek所代表的国产大模型与自主算力产业链的协同进化趋势已不可逆转。随着GPT-6Astra等新一代模型不断推高算力需求的天花板，以及国产AI芯片在制程工艺、软件生态、集群互联能力上的持续追赶，算力正从一般的生产要素演变为国家层面的战略资源。
展望未来三到五年，具备芯片设计、服务器整机制造、智算中心运营与云计算基础设施全链条服务能力的国产厂商，有望在全球AI产业格局重构中占据更为关键的位置。就资本市场而言，当前对算力资产的价值重估进程可能仍处于早期阶段，一个涵盖算力芯片、光模块、服务器、数据中心及边缘计算设备的完整国产算力投资版图，正在逐步成形。
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