创业板算力ETF南方正式发售 AI算力产业迎资本密集布局
内容导读在人工智能加速渗透各行各业的背景下，算力基础设施正成为资本市场关注的重要方向。近期，相关主题ETF产品的推出，为投资者参与这一领域提供了新的工具化选择。
ETF发售启幕，算力投资工具再添新军
艾媒网（iiMedia.cn）获悉，2026年9月7日，南方基金旗下创业板算力ETF南方（158063）正式开启公开发售。
该产品紧密跟踪创业板算力基础设施指数（970083.SZ），全面覆盖算力产业链上游的芯片设计与制造、中游的服务器及数据中心设备、下游的算力租赁与运维服务等核心环节，管理费率为0.15%、托管费率为0.05%，费率处于行业较低水平，为场内投资者提供了一键布局创业板算力基础设施赛道的高效、透明、低成本的工具化产品。
标的指数长期表现亮眼，近一年涨幅达49.17%，最新点位为4788.13，市盈率（TTM）50.10倍，市净率15.15倍，较8月中旬高点已有明显回调，为中长期资金配置提供了相对合理的介入窗口。该产品的发售不仅丰富了A股市场参与AI算力产业的金融工具矩阵，更折射出当前算力作为人工智能时代核心基础设施的战略地位正被资本市场高度认可。
值得注意的是，近期多只算力主题ETF的密集申报与发行，表明公募基金正加速布局这一高景气赛道，市场资金对算力资产的关注度正从概念炒作阶段进入实质配置阶段。
随着AI Agent工作流、自动驾驶、科学研究等多模态复杂应用加速落地，推理算力需求正从过去脉冲式的模型训练消耗，转向由持续性、高频次、大规模并发的日常推理主导，算力投资的底层逻辑正在发生重构。
需求井喷与供给瓶颈，算力供需缺口持续扩大
AI算力产业的景气度在宏观与微观数据层面均得到充分验证。
据中国信通院数据，2026年一季度国内算力租赁市场规模约680亿元，同比增长60%，按照当前增速推算，全年市场规模有望突破2600亿元。更值得关注的是结构性矛盾：同期AI算力需求同比增长417%，而供给端增速仅为128%，高端算力缺口超过35%，供需失衡格局非但没有缓解，反而在持续强化。
在这一供需失衡的宏观背景下，词元（Token）作为智能经济价值锚点与商业结算核心单位的地位日益凸显。iiMedia Research（艾媒咨询）发布的《2026年词元经济产业链全景分析报告》显示，2025年中国词元调用总量达24619.3万亿，预计2026年增至111799.5万亿次，2030年进一步攀升至7046680.4万亿次，2025-2030年复合增长率达210%。目前，词元已成为智能经济“价值锚点”与商业结算核心单位，将助力中国在全球词元经济与AI算力竞争中占据主导地位。这一趋势表明，词元调用规模的持续攀升正重塑算力需求结构。
需求侧的爆发力尤为惊人：国内日均词元（Token）调用量从2024年初的约1000亿激增至2026年3月的140万亿，短短两年时间增长超过1000倍。这一指数级跃迁的底层驱动力，是以大语言模型为代表的生成式AI应用全面渗透至办公、编程、内容创作、客户服务、金融分析等千行百业，以及AI Agent自主智能体工作流的广泛部署。
与模型训练阶段一次性、脉冲式的算力消耗特征截然不同，当前推理阶段的算力需求具有全天候、高并发、强连续性的新特征，这意味着算力基础设施必须保持长期稳定的高负荷运转，对数据中心的能效管理、网络带宽和运维稳定性提出了前所未有的严苛要求。
供给侧则面临更为复杂的多重制约，以高端GPU为核心的算力芯片仍受制于产能爬坡与供应链安全双重压力，半导体产业链在2026年1至7月出现全线涨价潮，涨幅普遍介于5%至80%之间，从上游的晶圆代工、先进封装到中游的PCB、光模块，成本上涨沿着产业链逐级传导，进一步推高了单P算力节点的建设与运营成本。
在此背景下，轻资产运营的算力租赁模式渗透率持续提升，成为大量中小企业、科研院所及创新主体获取稀缺高端算力资源的重要途径，同时也推动算力资源加速向具备规模效应和调度能力的大型平台集中。
全球资本开支跃升，算力基建进入投资正循环
当前算力产业的繁荣并非区域性或短期性的孤立现象，而是全球科技巨头资本开支共振、产业链上下游协同发力的结果。
海外市场方面，全球算力芯片龙头英伟达发布的FY27第二季度财报显示，其数据中心业务收入达890亿美元，同比大幅增长117%，公司管理层更是预计FY28财年收入有望实现70%的同比增长，这一乐观业绩指引充分印证了下游云厂商与企业客户对算力基础设施的采购需求依然旺盛且具备高度确定性。
将视野拉向更宏观的基础设施投资层面，全球前五大云厂商2026年资本开支总额已接近8000亿美元，而2027年这一数字有望攀升至1.3万亿美元，全球算力投资正循环正在加速确立。这一万亿级别的资本开支浪潮，不仅拉动了数据中心建设、AI服务器采购、高速网络设备升级等核心需求，更带动了液冷散热、高速光互联、大容量存储以及配套电力能源基础设施的全面扩容与技术迭代。
回到国内市场，算力主题ETF的密集落地与资本市场的积极响应，标志着A股市场已初步形成从芯片设计、服务器制造、光模块生产到数据中心运营、算力租赁服务的完整投资链条与生态闭环。创业板算力基础设施指数的编制与相关基金产品的推出，正是对这一产业链上下游协同效应和估值体系的专业化映射。
尽管当前指数估值较8月中旬的前期高点有所回调，市盈率回落至50倍附近，但在产业基本面持续向好、订单能见度清晰的支撑下，市场给予算力赛道一定的估值溢价，本质上反映的是对其未来三至五年高成长性的提前定价与共识凝聚。
需要强调的是，在半导体产业链涨价与部分高端设备进口受限的双重压力下，国产算力芯片的技术突破、先进封装工艺的自主可控以及绿色节能数据中心的规模化部署，是影响中国算力产业长期竞争力和发展天花板的关键变量。
算力即生产力，AI时代基础设施投资逻辑重构
综合当前产业动态、市场数据与资本市场信号，算力明确成为驱动新一轮科技革命与产业变革的核心基础设施，其战略地位堪比工业革命时期的电力网络与石油能源。
创业板算力ETF南方的正式发售，表面上是金融工具供给的丰富，实质上是全社会对算力资产进行价值重估与战略配置的缩影，标志着算力资源正在从产业内部的专用要素转变为公众可配置的标准化资产。
从投资逻辑看，算力赛道正经历从主题情绪驱动向基本面业绩驱动的关键转型：一方面，日均词元调用量的千倍量级增长与算力租赁市场的快速扩容，为产业链上中下游公司提供了可量化、可追踪、可持续的收入与利润支撑；另一方面，全球前五大云厂商万亿级资本开支计划的陆续落地，为未来三至五年算力设备与服务的订单能见度提供了坚实保障，产业链公司业绩的确定性与成长性正在形成共振。
然而，市场参与者在拥抱高景气赛道的同时，仍需对潜在风险保持清醒认知，包括但不限于：AI大模型技术路线更迭可能导致的算力架构切换风险、地缘政治因素对全球半导体供应链的持续扰动风险，以及短期估值波动与交易拥挤带来的市场风险。
展望未来，随着人工智能应用从通用大模型向医疗、制造、金融、教育等垂直行业的深度解决方案演进，推理算力需求将呈现更加分层化、细分化的结构特征，边缘计算、端侧算力与云端算力的协同布局、异构计算架构的普及以及智能算力网络的泛在化部署，将成为产业升级的新焦点。
算力基础设施领域的投资热度，或将持续影响全球科技行业的竞争格局与价值链分布，并对数字经济时代的生产方式、创新效率与经济运行质量产生深远影响。在供需关系维持偏紧状态与全球资本持续投入的背景下，中国算力产业正处于从规模扩张向质量提升、从局部突破向系统能力构建转变的关键阶段。包括ETF在内的金融工具创新与资本市场的资金支持，有望为这一战略性新兴产业的长期健康发展提供市场化的推动力量。
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