“十五五”算力网新增投资四万亿 AI算力产业链强势反弹

　　当前，全球人工智能竞赛已从算法突破转向基础设施较量，算力产业链随之站上产业浪潮的核心位置。在政策引导与市场需求的共同驱动下，国内算力建设正从顶层设计加速迈向规模化落地，海外科技巨头亦维持高强度资本投入，多重力量交织推动产业链步入景气共振期。这一趋势不仅重塑着信息技术的底层架构，更对相关企业的战略选择与技术路径提出了严峻考验。

　　政策东风劲吹，算力产业链强势反弹

　　艾媒网（iiMedia.cn）获悉，2026年8月4日早盘，AI算力产业链迎来强势反弹，通信ETF广发（159507）盘中最高涨超5%，光库科技强势领涨，仕佳光子、鼎通科技、中际旭创、新易盛等核心标的集体跟涨，市场资金对算力赛道的风险偏好显著修复。

　　这一轮上涨并非单纯的短期情绪波动，而是国内政策预期、产业基本面数据与海外高景气度多重共振的必然结果。中国信息通信研究院最新发布的产业测算数据显示，2025年中国人工智能产业规模已突破1.2万亿元大关，同比增长高达40%，展现出强劲的扩张势头。截至2026年6月，国内人工智能企业数量已超过6600家，全球占比达到15%，形成了覆盖基础底座、模型框架、行业应用的完整产业体系。

　　从产业结构来看，2025年人工智能基础层产业规模同比增长59%，占比38%；模型框架层规模同比激增189%，占比7%；应用层规模同比增长22%，占比55%。基础层的爆发式增长与模型框架层的超高速扩张，共同指向一个明确信号：算力基础设施作为人工智能发展的物理基石，正迎来史无前例的大规模建设周期。更为关键的是，“十五五”期间算力网建设将新增直接投资4万亿元的顶层设计，为产业链注入了确定性极强的长期动能，标志着算力基建正式升格为国家战略级工程。

来源：央广网

　　国产算力底座提速，“8+10+3”布局进入纵深落地期

　　在国内市场，算力基础设施建设正从宏观规划全面走向纵深落地。国家发展改革委6月份新闻发布会上指出，中国已构建“8大枢纽节点+10大国家数据中心集群+3大中心”的算力空间布局，智能算力规模实现同比2.8倍的跨越式增长，全国一体化算力调度体系正从蓝图逐步变为现实。

　　这一布局的深层意义不仅在于物理层面的数据中心扩张，更代表着算力资源从过去的分散建设、孤立运行，向统一调度、协同共享的范式转变，旨在从根本上解决算力供需地域错配与资源碎片化问题。

　　随着国产大模型与国产AI芯片加速适配，算力、模型、数据三要素呈现协同演进态势，推动人工智能相关行业保持30%以上的高速增长。在这一进程中，算力网建设的全面铺开将显著拉动高速光模块、光芯片及交换机等光互联环节的海量需求，同时为具备国产生态适配能力的AI服务器与超节点厂商创造了难以复制的先发优势。

　　当前，国产替代已从过去的“可选项”变为当下的“必选项”，在外部技术封锁与供应链不确定性加大的宏观背景下，具备自主可控技术路线和底层创新能力的企业有望在万亿级增量市场中占据核心生态位。

　　此外，产业规模的结构性变化亦值得市场深思：尽管应用层仍占据55%的最大份额，但基础层和模型框架层的增速分别高达59%和189%，远超应用层的22%，这表明产业增长重心正显著向上游基础设施与底层技术转移，算力“卖铲人”的投资逻辑在产业数据层面得到了充分验证。

　　海外资本开支高企，NPO技术变革重构光互联格局

　　海外市场的持续高投入，进一步从需求端确认了全球AI算力景气周期远未见顶。中信建投证券跟踪数据显示，北美四大云厂商2026年第二季度资本开支延续高增长态势，全年资本开支指引已集体上调至7200亿美元-7450亿美元的历史高位区间，这一数字不仅反映了AI基础设施扩张仍在加速，更预示着全球算力军备竞赛已进入白热化阶段。

　　巨额资本开支直接转化为对800G/1.6T光模块、高性能交换芯片、高速连接器等核心硬件的刚性需求，国内具备全球化供应能力的光通信龙头厂商持续受益于这一外溢效应。与此同时，一场更为深层的技术变革正在光互联领域酝酿：近封装光学（NPO）产业趋势加速落地，线性直驱方案推动TIA/Driver芯片需求结构性上升。

　　方正证券研报指出，华为、阿里、腾讯等国内科技巨头已纷纷布局NPO技术，OPEN NPO项目及国内首个MSA标准已正式启动，预计2030年CPO/NPO市场规模将突破390亿美元。在技术路径选择上，线性直驱架构凭借低功耗、低时延的显著优势正逐步成为行业主流，在3.2T NPO方案中典型功耗仅约20W，较传统可插拔方案实现大幅优化。

　　然而，光明前景之下挑战依然严峻：目前高端TIA/Driver芯片仍由外资厂商主导，国产替代空间广阔但技术壁垒高企，国内半导体企业需在专利布局、先进工艺Know-how及产业链上下游协同上实现系统性突破，方能在这轮由NPO/CPO引领的技术迭代中真正掌握话语权，而非仅仅停留在组装集成环节。

　　景气周期延续，警惕结构性分化与价值兑现压力

　　综合国内外产业动态与资本动向来看，AI算力产业链正处于政策红利释放、关键技术迭代与全球资本开支共振的黄金窗口期。国内4万亿级别的算力网投资规划与海外逾7000亿美元的云厂商年度资本开支，共同构成了支撑产业链维持高景气的双支柱格局。

　　巨额资金涌入基础设施建设之际，产业内的价值分布与竞争壁垒也愈发清晰。iiMedia Research（艾媒咨询）发布的《2025年中国算力概念产业发展状况及重点企业大数据监测报告》显示，算力概念产业市值前三名企业依次为：中国移动（20402.21亿元）、工业富联（12107.54亿元）、中际旭创（6840.04亿元）。艾媒咨询分析师认为，头部企业市值分布集中，前三名在TOP10中占比近六成，显示行业竞争格局稳定，头部企业凭借规模和技术优势占据主导地位。市值结构合理，反映了算力行业正处于快速发展阶段，在云计算、通信设备、光通信模块等算力关键领域中，龙头企业引领行业发展。正是在这种强者恒强的竞争环境下，市场对产业链的审视维度开始出现微妙的变化。

　　短期而言，经过前期充分调整，算力板块已现明显超跌迹象，随着中报业绩验证期临近，那些在手订单饱满、出货节奏稳健的细分公司，特别是业绩确定性极强的光模块、AI服务器及芯片设计龙头，有望率先迎来估值与业绩的戴维斯双击。但从中长期视角审视，产业逻辑正悄然发生转变：市场关注点正从单纯的“算力军备竞赛”逐步转向“效率优先、应用落地”的理性轨道。

　　未来6至12个月，投资者与产业界需重点关注三大核心变量：其一，大模型ARR（年度经常性收入）增长能否与算力资本开支的膨胀速度相匹配，这将直接决定算力投资的持续性；其二，AI应用场景能否从当前的实验室创新真正走向规模化商业闭环，实现从“有算力”到“用好算力”的关键跨越；其三，算力产业链价格走势及全球融资环境变化对中游制造环节利润率的潜在挤压。此外，NPO/CPO、液冷散热、高密度互联等新技术路线的产业化进度，将深刻决定下一阶段产业链的价值分配格局与利润池迁移方向。

　　对于产业链参与者而言，在确认行业β行情延续的同时，更需在技术路线前瞻性、客户结构高端化与国产替代深度三个维度上寻找超额收益，警惕低端产能过剩与同质化竞争带来的价值陷阱，只有掌握核心技术的环节才能在算力长周期中持续分享产业红利。