政策松绑叠加业绩爆发 智能驾驶产业迈入商业化深水区
在政策环境边际改善与产业自身商业化进程提速的双重驱动下，港股智能驾驶板块近期呈现整体走强态势，反映出资本市场对该领域发展前景的预期有所修复。
板块集体走强
艾媒网（iiMedia.cn）获悉，7月28日，受政策调整与产业基本面改善双重提振，港股智能驾驶概念股迎来一轮显著上涨行情。截至7月28日10时25分，地平线机器人-W（09660.HK）涨6.28%，禾赛-W（02525.HK）涨3.28%，文远知行-W（00800.HK）涨2.94%，曹操出行（02643.HK）涨2.76%。
市场分析认为，中国重新启动自动驾驶出租车许可证发放，叠加智能驾驶解决方案商业绩兑现能力增强，表明该产业正从概念验证阶段迈向规模化商业落地。
此次板块集体走强，不仅反映了资本市场对监管环境边际改善的积极回应，更凸显出投资者对中国智能驾驶产业链成熟度和商业化前景的信心重塑，港股市场正成为观察中国智能驾驶产业景气度的重要窗口。
政策调整激活资本市场
花旗在最新研究报告中明确指出，中国已重新发放自动驾驶出租车许可证，此举预计将为相关企业重新注入增长动力，并显著加速商业化落地进程。该政策直接利好小马智行，同时对文远知行、小鹏汽车、禾赛及地平线机器人等市场主要参与者形成有力支撑。
自动驾驶出租车作为高阶智能驾驶技术落地的重要场景，其许可重启不仅意味着监管环境的边际改善，更向市场释放了明确的政策积极信号，为困扰行业多时的商业化准入问题提供了确定性答案。
在资本市场上，这一信号在一定程度上改善了投资者的风险偏好，多头情绪有所回暖。地平线机器人作为智驾芯片领域的代表性企业，股价领涨板块，反映出市场对其技术底座价值的高度认可；激光雷达供应商禾赛、自动驾驶解决方案商文远知行以及出行平台曹操出行亦同步跟涨，显示出资金对整个智能驾驶生态链条的系统性看好。
分析人士指出，随着更多运营许可的放开，Robotaxi有望在重点城市率先形成规模效应，进而带动感知硬件、决策算法、车辆平台等上下游产业链的协同增长。历史经验表明，政策准入是新兴技术从实验室走向大众市场的关键一跃，此次许可重启或将开启中国自动驾驶出租车商业化运营的新篇章，并为后续法规完善和行业标准建立奠定实践基础。
产业竞争全面升维
中信建投证券分析指出，智能驾驶产业正全面由单一产品竞争迈向平台化竞争时代，当前市场已形成三类核心主体：依托整车生态掌控核心体验的全栈自研车企、依托跨平台算法构建规模效应的第三方算法供应商，以及依托软硬一体化能力筑牢技术底座的智驾芯片企业。
随着“软件定义汽车”趋势的持续深化，智能驾驶的产业价值正加速由传统硬件向软件、算法和数据端迁移。这一结构性转变正在重塑行业竞争逻辑：一方面，芯片企业被迫向平台型方案商升级，以应对日益复杂的软件生态需求；另一方面，第三方算法供应商凭借跨品牌、跨芯片的适配能力及全球化量产经验，竞争优势不断提升。
尽管头部车企的自研渗透率有所提升，但受限于庞大的研发投入、海量数据闭环搭建及工程化落地等高门槛，第三方平台依然是海外车企、传统车企及中小品牌实现高阶智能驾驶量产的关键路径。
这种分工协作、生态共生的格局，预示着智能驾驶产业将走向更加开放和专业化的发展阶段。未来，能否构建跨车型、跨域的通用化平台，能否形成持续迭代的数据飞轮，将成为衡量企业核心竞争力的关键标尺，而平台化能力将影响企业在产业价值链中的话语权。
在平台化与数据闭环不断深化的过程中，下游应用服务的规模扩张与技术溢价也随之显现。从信号控制、车流预测到智能驾驶辅助，人工智能正加速行业数字化转型。iiMedia Research（艾媒咨询）发布的《2025-2026年DeepSeek撬动产业链的商业机会及布局策略报告》显示，2025年中国智能网联汽车应用服务市场规模达到2223亿元。
业绩兑现验证商业化前景
在板块整体走强的背后，智能驾驶解决方案商的基本面呈现显著改善趋势。
知行科技发布的业绩预告验证了行业的兑现能力。根据该公司截至2026年6月30日止六个月的未经审核综合管理账目，报告期内预期实现营业收入约7.605亿元人民币，较2025年同期大幅增长约107.79%，展现出强劲的量产交付与业务扩张能力。
在营收翻倍的同时，公司盈利能力同步改善，预期除税前亏损约为5388万元人民币，同比大幅收窄约69.71%。知行科技的业绩表现并非孤例，而是整个智能驾驶产业从“烧钱研发”转向“商业正循环”的缩影。
营收的大幅增长在一定程度上反映出高阶智驾系统渗透率的提升趋势，而亏损的显著收窄则表明规模效应开始逐步显现，单位成本有所下降，商业模式的可持续性正接受市场初步检验。从产业周期视角观察，智能驾驶当前正处于从“技术验证”向“规模放量”过渡的关键阶段，行业拐点是否临近，仍有待后续市场数据的进一步确认。
展望未来，随着政策环境的持续优化、平台化分工格局的逐步明晰，以及头部企业商业模型的持续验证，中国智能驾驶产业具备在全球竞争中争取更有利位置的潜力。与此同时，行业仍需持续关注技术迭代风险、数据安全合规挑战以及国际供应链不确定性等变量。在技术创新与商业落地之间寻求动态平衡，将有助于产业在这场智能化变革中稳健前行，并逐步探索从本土方案向更广阔市场延伸的可行路径。
