政策松绑叠加业绩改善 港股智能驾驶板块全线走强
政策环境与产业基本面的共振，正将智能驾驶从远期愿景推向现实增长轨道。近期港股相关板块的强势表现，折射出市场对商业化落地节奏与头部企业盈利能力的重新定价。
政策松绑点燃市场预期，智能驾驶板块集体走强
艾媒网（iiMedia.cn）获悉，7月28日，港股智能驾驶概念股迎来强劲表现，板块内多只龙头股涨幅显著。
截至2026年7月28日，智能驾驶芯片与解决方案龙头地平线机器人-W（09660.HK）股价大涨6.28%，激光雷达制造商禾赛-W（02525.HK）上涨3.28%，自动驾驶运营服务商文远知行-W（00800.HK）涨2.94%，智慧出行平台曹操出行（02643.HK）涨2.76%。
本轮上涨的核心驱动力来自双重利好共振：一方面，监管层重新启动自动驾驶出租车（Robotaxi）许可证发放，为高阶智能驾驶商业化落地注入强心剂；另一方面，智能驾驶解决方案商知行科技发布超预期的2026年上半年业绩预告，验证了行业从技术研发到业绩兑现的转化能力。
花旗、中信建投等多家权威金融机构指出，智能驾驶产业正全面由单一产品竞争迈向平台化竞争时代，产业核心价值加速向软件、算法和数据端迁移，具备全栈能力或独特细分优势的头部企业有望在行业洗牌中占据战略先机。
Robotaxi许可重启加速商业化，产业链迎来新一轮增长周期
花旗最新研究报告明确指出，中国重新发放自动驾驶出租车许可证，预计将为相关企业重新注入强劲增长动力，并显著加速商业化落地进程。这一政策转向直接利好深耕Robotaxi赛道的小马智行，同时对文远知行、小鹏汽车、禾赛及地平线机器人等市场主要参与者形成有力支撑。
从产业演进逻辑观察，自动驾驶出租车的规模化运营不仅是商业模式的闭环验证，更是高阶智能驾驶技术面对复杂城市场景进行迭代升级的最佳试验场。许可证的重启发放在很大程度上标志着监管态度从审慎观察转向有序放开，为资本市场和产业界提供了清晰且积极的政策信号，有助于稳定长期资金投入预期。
中信建投证券的深入分析进一步揭示，当前智能驾驶市场已形成三类差异化竞争主体：第一类是依托整车生态掌控核心用户体验的全栈自研车企；第二类是依托跨平台算法构建规模效应的第三方算法供应商，通过服务多品牌客户摊薄研发成本；第三类则是依托软硬一体化能力筑牢技术底座的智驾芯片企业，掌握算力入口与工具链生态。
随着“软件定义汽车”产业趋势的持续深化，传统以硬件为主导的价值分配格局正被颠覆，软件与算法在整车成本中的权重持续攀升，这一趋势一方面倒逼芯片企业向平台型综合方案商战略升级，另一方面也为具备跨品牌、跨芯片平台适配能力的第三方算法供应商创造了更大的市场纵深与全球化机遇。
需要强调的是，尽管近年来头部车企的自研渗透率有所提升，但受限于动辄数十亿元的研发投入、海量数据闭环搭建及复杂工程化落地等多重高门槛，第三方技术平台依然是海外车企、传统合资车企及中小新能源品牌实现高阶智能驾驶快速量产的关键路径，这一结构性市场需求为独立供应商提供了难以替代的长期增长逻辑与商业空间。
业绩兑现能力获验证，知行科技营收翻倍亏损大幅收窄
在资本市场情绪回暖的背后，智能驾驶解决方案商的基本面正呈现显著的改善趋势，行业正从“高投入、低产出”的导入期向“量利齐升”的成长期过渡。
智能驾驶解决方案商知行科技发布的截至2026年6月30日止六个月业绩预告，为这一判断提供了有力的数据验证。根据公司未经审核综合管理账目及董事会现有资料，知行科技在报告期内预期实现营业收入约7.605亿元人民币，较2025年同期相比大幅增长约107.79%，接近翻倍，充分展现出强劲的量产交付能力与业务扩张势头。
更为关键的是盈利质量的同步提升：报告期内，知行科技预期除税前亏损约为5388万元人民币，相比2025年同期实现大幅收窄，降幅约为69.71%。营收高速增长与亏损快速收敛的双重改善，不仅标志着智能驾驶解决方案业务已经跨越单纯的研发投入阶段，进入规模化放量与商业正循环的新阶段，也反映出供应链企业在产业链中的议价能力与成本管控能力正在发生实质性增强。
作为连接上游芯片厂商与下游整车制造企业的Tier 1级供应商，知行科技的订单增长与收入确认，直接映射出下游车企对高阶智能驾驶系统配置渗透率的快速提升。行业分析人士普遍认为，随着2026年下半年更多搭载城市NOA（Navigate on Autopilot，领航辅助驾驶）功能的新车型密集上市交付，以及L3级自动驾驶在部分试点城市的法规配套与场景扩容，以知行科技为代表的智能驾驶解决方案商有望持续受益于行业渗透率的陡峭化上升。
在微观企业订单增长与宏观行业预期持续升温的同时，产业层级的市场数据也印证了自动化升级的内生驱动力。iiMedia Research（艾媒咨询）发布的《2025年中国无人驾驶汽车行业市场环境分析及消费行为调查数据》显示，2022-2030年中国不同驾驶等级的渗透率呈现自动化程度持续提升、高阶自动化逐步突破的演进趋势。2022年以低阶自动化为主，高阶空白；2025年L2将成主流，L3起步突破；2030年高阶自动化加速渗透，自动化成绝对主流。到2030年，自动化等级（L2及以上）渗透率将达85%，其中高阶自动化（L3及以上）占比35%，反映出“从辅助驾驶到部分自动化，再到有条件/完全自动化”的产业升级逻辑，技术成熟度、政策支持与消费接受度共同推动驾驶自动化成为汽车产业的核心竞争力。
与此同时，地平线机器人、禾赛等底层算力与感知硬件厂商的股价联动上涨，也清晰表明资本市场对整个智能驾驶生态体系的盈利预期正在系统性修复，行业整体从“烧钱换技术”向“技术换盈利”过渡的拐点或已悄然临近，这对于提振长期资本信心具有重要标志意义。
平台化竞争时代来临，产业格局面临深度重构
综合来看，7月28日港股智能驾驶板块的全线走强，绝非单纯的市场情绪面反弹或短期题材炒作，而是政策预期转向、企业业绩验证与底层产业逻辑进化三重因素共振的必然结果。
自动驾驶出租车运营许可的重启，意味着监管层对当前高阶自动驾驶技术成熟度、系统安全冗余及事故责任界定机制的认可已达到新的高度，商业化闭环所面临的最后一道政策性藩篱正在逐步拆除，万亿级智慧出行市场的启动键已然按下；而以知行科技为代表的供应链核心企业同步实现营收倍增、亏损大幅收窄，则强有力地证明中国智能驾驶产业已经穿越“只有持续投入没有商业回报”的至暗时刻，开始进入技术变现与规模经济良性互动的上升通道。
展望未来两到三年，中信建投提出的“平台化竞争”分析框架值得产业界与投资者高度关注：在全栈自研、第三方算法、智驾芯片三类核心主体的激烈博弈中，竞争焦点将从单一功能指标的比拼，转向谁能率先构建起跨越车型平台、跨越品牌界限、跨越地理市场的通用技术底座与数据飞轮。在这一过程中，具备软硬全栈能力的平台型企业有望在规模效应与网络效应中建立起难以逾越的护城河，而缺乏生态支撑的单点技术公司则可能面临被整合或边缘化的风险。
当然，对于资本市场而言，也需要保持必要的理性与审慎：尽管短期政策与业绩双重利好刺激板块全线飘红，但智能驾驶本质上仍是一个技术迭代极快、资金消耗巨大、安全标准严苛的长周期赛道，不同技术路线之争——例如纯视觉方案与激光雷达融合感知方案的成本与效能博弈；以及不同商业模式——例如重资产的运营服务与轻资产的零部件供应之间的盈利路径差异，都将在未来一到两年内导致板块内部出现显著分化。
总体而言，中国智能驾驶产业正站在从“示范运营”迈向“规模盈利”的关键历史节点，政策松绑与业绩改善的双重验证为行业中长期发展奠定了更为坚实的基本面支撑，但企业最终能否在残酷的平台化角逐中脱颖而出，仍取决于其技术工程化落地能力、供应链成本控制能力、数据闭环迭代效率与跨产业生态整合能力的全方位综合比拼。这场关乎未来出行话语权的竞赛，才刚刚进入最精彩的下半场。
站在规模化应用的门槛上，智能驾驶产业的竞争逻辑已清晰转向平台化与数据能力的较量。能否在技术迭代与成本压力之间找到可持续的平衡，将决定各参与方在下一阶段格局中的最终位置。
