IVD行业半年报透视：近七成净利改善，“砍成本”成生存关键词
内容导读2026年上半年，中国IVD行业的财务报告折射出产业变革。在集采政策重塑价格体系、同质化竞争加剧的背景下，企业盈利修复并非源于市场增量回归，而是得益于内部经营策略的主动重塑。亮眼数据的背后，一场关乎效率、结构与生存方式的行业调整正同步推进。
半年报数据亮眼，行业冷暖自知
2026年8月，国内25家IVD（体外诊断）上市公司集中披露上半年财务报告，数据显示近七成企业净利润实现同比改善，行业整体呈现明显的复苏态势。
其中，迪安诊断净利润暴涨2160.87%至2.32亿元，兰卫医学净利润达0.64亿元，同比增长1199.63%，成功实现扭亏为盈。万泰生物上半年营收10.48亿元，同比增长24.29%，在营收端表现最为抢眼。
然而，与财报数字同样值得关注的，是行业内频繁提及的“砍成本”现象。在化学发光集采政策常态化实施一年半之后，IVD企业并未迎来终端价格的修复性回升，而是在运营成本端展开了较为普遍的结构性调整。
从销售费用与管理开支的优化，到低毛利业务的剥离，再到信用减值损失的主动收窄，部分头部企业正尝试通过多维度的费用管控，重构其盈利模型。这一组看似存在张力的事实——净利润显著改善与成本端大幅削减同步发生——在一定程度上反映了当下中国IVD行业所处的竞争环境：在存量特征日益突出的市场阶段，企业对成本效率的关注度提升，同时，营收与净利润双双承压的企业，在经营管控方面面临更为复杂的挑战。
集采倒逼转型，成本大刀阔斧削减
艾媒网（iiMedia.cn）获悉，回顾2025年上半年，化学发光集采政策刚刚进入执行阶段，约半数以上IVD上市企业的净利润出现同比下降，行业整体面临较为明显的经营压力。在此期间，企业退出案例有所增多，关于生存策略的讨论在业内也较为普遍。
短短一年时间，行业境遇发生逆转，但这种逆转并非来自产品价格的回升或市场需求的爆发式增长，而是源于企业对内部成本的极端管控与业务结构的主动调整。
凯普生物销售费用同比下降约50%，上半年净利润同比增长135%；万孚生物同步下调销售费用、营业成本及管理费用三项核心支出，降幅均达到两位数百分比；迪安诊断将信用减值损失从上年同期的-2.15亿元收窄至-0.22亿元，通过回收前期已计提坏账的应收账款，对当期利润形成一定正向贡献；兰卫医学主动压缩部分毛利率较低的经销商业务，将资源向毛利率水平相对较高的区域检验中心与病理中心业务集中。
上述经营调整所反映的，是IVD企业在集采政策锁定终端价格后形成的行业性应对逻辑：当企业难以影响产品售价时，运营成本的可控性便成为关注焦点，通过压缩内部费用、优化业务结构来适应既定的价格水平，逐渐被视为一种基本的生存策略。
出海寻增量，第二曲线破局
在国内市场集采政策持续深化、同质化竞争日趋白热化的背景下，单纯依靠成本削减并非长久之计，海外市场与新兴业务正成为头部IVD企业寻找增量的核心战场。
2026年上半年财报中，一个明显的趋势是，越来越多企业将目光投向国际舞台，第二增长曲线开始在海外真正发力。部分头部企业通过加速全球化布局、拓展新兴市场渠道、推动产品CE及FDA认证等方式，试图摆脱对国内单一市场的过度依赖，寻求更广阔的利润空间和更分散的市场风险。
与此同时，行业整合信号有所显现。迈克生物董事长唐勇在行业交流中曾做出预判：“未来五年，国内可能只剩下100家左右的IVD企业。”该判断在一定程度上反映了业内对行业洗牌趋势的认知——当前国内IVD企业数量达数千家，在集采压缩利润空间、监管政策趋严、技术迭代速度加快的多重因素作用下，缺乏核心技术壁垒与规模优势的企业面临较大的市场压力。
在此背景下，如何维持经营可持续性成为业内普遍关注的问题。部分企业尝试通过数字化手段提升运营效率，或依托技术创新切入高壁垒细分领域，或推进国际化战略以分散单一市场风险。对IVD企业而言，在成本控制与业务拓展之间寻求适当的平衡，是应对行业调整期的重要课题，而未来五年行业格局的演变方向，或许在当前财报所反映的经营差异中已有迹可循。
存量博弈时代，IVD行业五年洗牌启幕
2026年上半年的25份财报，不仅勾勒出IVD行业短期复苏的轮廓，更预示着未来五年产业深度洗牌的宏大叙事开启。当化学发光集采及后续可能的扩面集采将产品价格长期锁定在低位，中国IVD行业过去依赖渠道红利与规模扩张的高速增长逻辑发生重构。
市场扩容驱动的粗放增长阶段已逐渐过去，精细化管理与运营效率的提升正成为企业间分化的重要参考维度。部分具备成本控制能力、海外市场布局及业务结构调整先发优势的企业，在行业调整期展现出相对更强的经营韧性；而仍以传统经销模式为主、技术积累相对薄弱、成本结构弹性不足且应收账款管理压力较大的企业，则面临更为突出的竞争挑战。
作为医疗器械板块的核心子领域，IVD行业的范式迁移与母产业的宏观走势有着深刻的内在牵连。iiMedia Research（艾媒咨询）发布的《2026-2027年中国医药商业产业发展与消费趋势报告》显示，2015年中国医疗器械行业市场规模为3080亿元，此后逐年扩大，至2020年突破7000亿元，2022年突破万亿元大关，2024年达到13568亿元，2025年进一步增至14579亿元。根据预测，2026年至2029年市场将继续保持增长，预计2029年将达到18679亿元。艾媒咨询分析师认为，医疗器械行业规模的扩大为医药电商提供了丰富的品类基础，电商渠道的高效触达又反过来加速了医疗器械的市场渗透，未来几年有望保持稳健增长态势。因此，母行业规模增速的放缓与IVD集采利润的极限压缩双重叠加，要求细分赛道企业需要在依靠行业宏观体量扩张之外，找到新的破局路径。
值得关注的是，本轮成本端的调整并非仅限于费用压缩，还涉及业务结构优化、应收账款质量改善及高盈利业务聚焦等多方面举措。中国IVD行业正经历从高速增长向高质量发展模式的过渡，成本控制与效率提升成为企业应对当前经营环境的主要抓手。2026年上半年的财报数据，在一定程度上反映了这一转型进程的初步成效与行业格局的潜在变化方向。
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